山东无缝注浆管 钢花管 超前小导管逢高做空铁矿石

　由于前期无缝注浆管钢厂的实际需求有一定保障，港口实际输港量在限产常态化背景下并没有出现阶段性明显下滑的情况，基本保持260万—270万吨的水平，仅略低于均值水平。根据前面的分析，我们认为后期输港量边际上升空间有限。

　　港口库存仍将季节性回升

　　近两个月，港口库存从高位稳步回落，也直观反映了供需的边际变化。在需求端相对平稳的情况下，供给一定幅度的收紧使得港口库存持续下滑。从库存结构来看，PB粉、块，纽曼粉、块港口库存量均有明显的下滑，但金布巴粉、卡粉等资源的库存再次回升，结构性的矛盾始终无法构成整体供需的转变。在限产背景下，港口库存仍将季节性回升，压制盘面价格。

　　从品种间价差来看，国内无缝注浆管钢厂倾向高品资源采购策略，但高中品之间价差持续回落，品种价差矛盾开始逐步钝化，盘面炒作空间收窄，大概率将回归总量逻辑。